在國際原油價格回到60 美元/桶價格平臺以后，國際成品油價格隨之下調，柴油三地加權平均價格已經連續(xù)三個月維持在600 美元/噸以下，相比于今年最高的7 月份已經分別下滑了30%和20%，如果2007年原油價格繼續(xù)維持在目前平臺，國際煉油業(yè)的毛利空間將有可能繼續(xù)回落。

    盡管前期預測的四季度成品油將再次調價并為實現，但在國際油價回落的背景下，已經達到了與上調國內成品油價格同樣的效果。實際上，國際成品油價格在9 月的單月降幅分別為24%和16%，這已經遠遠超過了我國成品油價格釘住三地成品油價格調整的8%標準，盡管這引起成品油消費者對于體制的詬病，但最終未進行相應調價舉措實際上已經變相在糾正國內外的成果品油價差，為最終國內成品油價格與國際市場價格的接軌起到了鋪墊作用。圖11 顯示，汽油柴油三地加權平均汽油完稅價格與國內汽油出廠價格已經降到了800 元/噸左右。在成品油定價機制改革最終到來前，國內煉油業(yè)的毛利已經得到了很大提升。

    有關方面?zhèn)鞒龅南�息，新的成品油定價機制方案已經出臺并發(fā)到了各地的石油企業(yè)，此次新的方案與原有方案最為主要的差異就是不再釘住紐約、鹿特丹和新加坡三地成品油價格，而是以布倫特、迪拜和米納斯三地原油價格為基準，再綜合國內煉油行業(yè)平均成本、行業(yè)平均利潤后，確定國內成品油零售價。
    這一改動的優(yōu)勢就是回避了原來的與國際油價波動差異上的滯后性，通過周期更小的調整措施直接反映煉油企業(yè)成本的波動，更加直觀，也更容易保證煉油企業(yè)的利潤。
    這種定價機制還是一種不透明的、帶有政府定價色彩的體制，其中仍然存在不可預期性，也不容易讓外界所理解與預測。此外，煉油行業(yè)平均運作成本、行業(yè)平均利潤這兩項指標也是無法明確測算的。當然，正如我們以前所分析過的，作為關系到國家經濟安全的重要戰(zhàn)略性商品，完全轉變?yōu)槭袌龆▋r在目前也是不現實的。

    目前來看，這種定價機制對于煉油企業(yè)無疑是利好，保證了企業(yè)的利潤空間。但從長期來看，在石化行業(yè)處于不同的景氣周期階段之時，這種人為確定的利潤空間是否存在調節(jié)性也是一個疑問。
    盡管具體細節(jié)尚未為外界所知，但2007 年國內煉油行業(yè)利潤水平將全面提升已經成為不爭的事實，預計行業(yè)利潤率水平將在今年四季度回升的基礎之上繼續(xù)提升，恢復到5%以上。更加詳細的數據分析和預測我們將在具體細則公布后作專門分析。