8月4日，邯鄲鋼鐵收盤(pán)價(jià)為4.32元，低于其每股凈資產(chǎn)4.38元，公司市凈率為0.99倍。創(chuàng)下股改以來(lái)的新低。這也是近一年來(lái)首家跌破凈資產(chǎn)的鋼鐵股。

市場(chǎng)分析人士擔(dān)心，下半年鋼材價(jià)格下行壓力加大，鋼鐵股的調(diào)整壓力在逐漸加大。而韶鋼松山、安陽(yáng)鋼鐵、本鋼板材也在“破凈”邊緣。

“破凈”接二連三

有可能成為第二家“破凈”鋼鐵股的韶鋼松山，昨日收盤(pán)價(jià)為4.70元。距離凈資產(chǎn)4.525元，相差0.165元。目前市凈率為1.04倍。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，31家鋼鐵上市公司中(申銀萬(wàn)國(guó)標(biāo)準(zhǔn))，有20家公司市凈率低于2倍。其中邯鄲鋼鐵、韶鋼松山、安陽(yáng)鋼鐵、本鋼板材、華菱管線6家公司的市凈率不超過(guò)1.2倍。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，隨著大盤(pán)的繼續(xù)調(diào)整，鋼鐵板塊也會(huì)跟著調(diào)整。在接下來(lái)的時(shí)間內(nèi)，可能會(huì)有更多的鋼鐵公司加入“破凈”行列。

但分析師對(duì)“破凈”有另一番看法�！颁撹F行業(yè)的估值已經(jīng)處于安全邊際，投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)�！币晃讳撹F行業(yè)分析師如此判斷。他認(rèn)為，相對(duì)國(guó)際鋼鐵巨頭8－12倍的市盈率，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的估值水平已經(jīng)處于安全邊際的下方。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，21家鋼鐵公司的市盈率低于10倍。寶鋼、武鋼、唐鋼的市盈率不到8倍，鞍鋼的市盈率只有8.26倍。其中，萊鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、太鋼不銹、南鋼股份4家公司的市盈率不足7倍。

較低的估值并沒(méi)有阻止市場(chǎng)對(duì)鋼鐵股票的拋售。昨天，黑色金屬板塊跌幅達(dá)到4.76%。

鋼鐵業(yè)“冬天”之辯

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，2008年下半年鋼材價(jià)格可能出現(xiàn)大幅“跳水”的擔(dān)憂已經(jīng)變?yōu)橐环N恐慌。鋼鐵上市公司儼然置身“四面楚歌”中，市場(chǎng)對(duì)周期性行業(yè)的擔(dān)憂在資本市場(chǎng)被放大了。而中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生對(duì)鋼鐵控制產(chǎn)能的提醒也表明，鋼鐵業(yè)的“冬天”已經(jīng)來(lái)臨。

此前，中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增幅6年來(lái)首次低于兩位數(shù)，這也引發(fā)人們對(duì)鋼鐵業(yè)“拐點(diǎn)”來(lái)臨的擔(dān)憂。而上半年，大中型鋼廠的利潤(rùn)突破千億元，但成本上升57%。鋼材價(jià)格上升空間幾乎沒(méi)有，下調(diào)似已無(wú)懸念。中鋼協(xié)負(fù)責(zé)人明確表示，今年下半年，如果鋼材需求明顯減弱、出口持續(xù)下滑、鋼產(chǎn)量大幅上升三大因素集中在一起，可能引發(fā)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。

我的鋼鐵網(wǎng)研究員徐向春則表示，2005年，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的調(diào)整幅度達(dá)到40%，鋼價(jià)一度跌幅達(dá)到1000元/噸。不過(guò)，今年鋼材市場(chǎng)高位盤(pán)整的可能性更大，因?yàn)楦邼q的鋼鐵成本支撐著鋼價(jià)的穩(wěn)定。

分析師也告訴記者，如果今年下半年鋼價(jià)出現(xiàn)大幅度調(diào)整，意味著一批鋼廠要死掉，但這種可能性不大。

國(guó)金證券鋼鐵分析師周濤表示，目前處于鋼鐵業(yè)的淡季，加上經(jīng)濟(jì)的放緩，種種因素集中在一起放大了人們的擔(dān)憂。他認(rèn)為，2008年鋼鐵的贏利能力增速可能會(huì)放緩，但沒(méi)有增長(zhǎng)是不可能的。即便在難以預(yù)料的2009年，鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)在兩位數(shù)以上應(yīng)該有保證。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)